日本の当局は、過去1ヶ月間にわたり円を支えるために外国為替市場に9兆7900億円（620億2300万ドル）を費やしましたが、これは新たな低水準を試すことを防いだものの、長期的な下落を逆転させるには至りませんでした。
金曜日に発表された財務省のデータは、東京が4月29日に1ドル160.245円という34年ぶりの低水準を記録した直後と、5月2日の早朝に2度にわたって大規模なドル売り介入を行ったというトレーダーやアナリストの疑念を裏付けるものでした。
「これは予想以上の規模であり、輸入インフレの痛みを和らげる日本の決意を強調しています」と、三菱UFJモルガン・スタンレー証券のチーフFXストラテジスト、上野大作氏は述べました。「当局は引き続き介入に多額の資金を投入する可能性が高いです。」
これらの介入にもかかわらず、その効果は持続せず、市場の関心は円が160円の閾値に近づく中、日本が再度市場に介入するかどうかに移っています。金曜日の午前10時20分（GMT）時点で円は1ドル157.235円で取引されていました。
鈴木俊一財務大臣は同日、新たな介入警告を発し、当局が為替市場を注意深く監視し、必要なすべての措置を講じる準備があると再度強調しました。
当局は市場への介入についてコメントを控えていますが、常に過度な変動に対抗するための行動を取る準備があると警告しています。
金曜日に発表された月次データは、期間中に東京が為替介入に費やした総額のみを示しており、詳細な日次の介入の内訳は、4月から6月四半期のデータが8月初めに発表される予定です。
円の苦境の多くは、米国経済の堅調さとそれに伴う連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの遅延に起因しており、日本銀行（BOJ）は今年利上げを急がないと予想されています。
先週、日本は週末に開催された主要7カ国（G7）財務相・中央銀行総裁会議で過度な円安を抑制するための取り組みを再び推進し、グループは再度過度な為替変動に警告を発しました。
「他国からの反対がなかったことから、日本は介入を通じて過度な円安を抑制する努力を続けるでしょう」と、SMBC日興証券のチーフマーケットエコノミスト、丸山義正氏は述べました。
しかし、米国財務長官のジャネット・イエレン氏は先週、介入は「例外的」な場合に限るべきだと述べ、市場決定型の為替レートに対する「信念」を強調しました。
トップの為替外交官である神田真人氏は先週、当局が「いつでも」過度な円の動きに対抗するための行動を取る準備があると述べました。
過去に円売り介入を行った神田氏は、現在国際金融担当財務次官として、2022年9月と10月に円買い介入を主導し、3日間で約9.2兆円を費やしました。
日本は急激な円の変動を抑えることに成功した例が限られていますが、たとえ円が1ドル160円の水準を超えなくても再度介入する可能性が高いと、みずほ証券のチーフFXストラテジスト、山本雅文氏は述べました。
「日本はG7を含む米国からも介入の支持を得ているはずです」と彼は言いました。「もし円が現在の水準から1日で158円以上に急変した場合、再び介入する可能性があります。」
